Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés des cryptomonnaies sont hautement volatils — effectuez vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
Un phénomène étrange se déroule sur les marchés crypto depuis le début de 2026, et la plupart des gros titres passent à côté. Le Bitcoin, l’actif censé donner le ton à l’ensemble du marché, a passé l’année à se dégager d’un trou. Les cryptomonnaies de confidentialité, ce coin du marché que les régulateurs n’arrêtent pas d’essayer d’enterrer, ont passé la même année à prouver qu’elles n’ont pas besoin de la permission du Bitcoin pour évoluer.
Cette divergence, c’est toute l’histoire. Et c’est Monero qui en écrit l’essentiel.
La gueule de bois du Bitcoin en 2026
Commençons par poser les chiffres, car le terme « hiver crypto » est souvent utilisé à tort et à travers. Le Bitcoin a atteint son plus haut historique d’environ 126 200 $ le 6 octobre 2025. À la mi-août 2026, il évolue autour de 64 000-65 000 $ — soit près de la moitié de moins que ce sommet, avec plus d’un milliard de dollars de positions à effet de levier liquidées lors de la phase la plus brutale de la chute[1]. L’indice Crypto Fear & Greed est tombé à une lecture de 5 début février 2026, un niveau plus bas que ceux enregistrés lors des effondrements de Terra/Luna ou de FTX[2].
Pour être honnête, ce n’est pas 2022. Il n’y a eu aucune faillite en cascade d’un acteur majeur, aucune contagion façon Celsius. Les ETF au comptant, la conservation réglementée et les infrastructures de stablecoins ont maintenu la plomberie du système intacte malgré la chute des prix[3]. Certains analystes, dont Geoffrey Kendrick de Standard Chartered, ont déjà annoncé un point bas et présentent la seconde moitié de 2026 comme le « printemps crypto »[4]. D’autres s’attendent à ce que le Bitcoin stagne encore un moment dans une fourchette basse à moyenne des 60 000 $ avant toute véritable tentative de reprise[5]. Dans tous les cas, un fait demeure : le Bitcoin s’échange environ 49 % en dessous de son propre record, et l’euphorie qui caractérisait la fin de 2025 s’est évaporée rapidement[1].
Monero n’a pas reçu le mémo
Pendant que le Bitcoin s’effondrait par rapport à son propre record, Monero, lui, en établissait de nouveaux. Le XMR a franchi les 500 $ en janvier 2026, puis dépassé les 590 $ peu après — un gain d’environ 230 à 330 % par rapport à la mi-2024[6]. Cette envolée s’est produite pendant la même période où le Bitcoin s’effondrait, et c’est là tout l’intérêt de la chose. Monero ne surfait pas sur les basques du Bitcoin. Il évoluait selon sa propre logique.
Cette logique est simple : à mesure que les gouvernements durcissent leurs cadres de surveillance des transactions et que les plateformes subissent une pression croissante pour retirer les outils de confidentialité non conformes, la demande pour des actifs qui protègent réellement la vie privée financière n’a pas diminué — elle s’est concentrée. Monero, lancé en 2014 autour des signatures en anneau et des transactions confidentielles, reste la référence de cette catégorie[6]. Ce n’est pas la chaîne la plus tape-à-l’œil de la crypto. Elle n’a ni contrats intelligents ni écosystème DeFi. Ce qu’elle a, c’est une décennie de confidentialité par défaut ininterrompue, une émission résiduelle qui maintient indéfiniment l’incitation des mineurs, et une mise à niveau du réseau prévue mi-2026, déjà en cours, visant à réduire la taille des transactions et à ajuster la preuve de travail[7].
Rien de tout cela ne signifie que Monero est sans risque. La liquidité reste faible comparée à celle du Bitcoin — un ordre de vente de 10 millions de dollars peut faire bouger le prix du XMR de 5 à 10 %, là où le même ordre passe presque inaperçu sur le BTC — et les retraits des plateformes d’échange sous la pression de l’application du règlement MiCA de l’UE demeurent la principale menace structurelle pour cet actif[6][8]. Les prévisions pour le reste de 2026 varient considérablement, d’un scénario baissier ramenant le cours vers 200 $ à un scénario haussier le propulsant jusqu’à 900 $, selon la manière dont les régulateurs américains et européens trancheront la question de la conservation des cryptomonnaies de confidentialité[9][8]. Mais même les modèles les plus prudents placent le scénario de base de Monero nettement au-dessus de son niveau d’il y a un an. C’est la prime de confidentialité en action, et c’est pourquoi Monero continue de mériter l’étiquette d’ « alpha » dans cette catégorie — il a bougé le premier, il a bougé le plus fort, et il reste la référence à laquelle tous les autres projets de confidentialité sont comparés.
Le peloton derrière Monero
Monero n’est plus seul. Zcash, avec ses transactions protégées optionnelles et son infrastructure zk-SNARK, reste l’autre nom historique du secteur. Firo, Pirate Chain et une poignée de projets plus modestes complètent la vieille garde. Mais la plupart de ces chaînes reposent sur des technologies de confidentialité vieilles d’une décennie, conçues avant que le chiffrement homomorphe et les systèmes modernes à preuve à divulgation nulle de connaissance ne deviennent réellement exploitables à grande échelle. Le prochain véritable bond technologique ne viendra pas d’un fork d’une base de code ancienne — il viendra de projets construits à partir de zéro autour d’une cryptographie plus récente.
C’est là qu’intervient Xelis.
Xelis : le challenger BlockDAG à surveiller
Xelis (XEL) a lancé son mainnet le 20 avril 2024, et son fonctionnement interne ne ressemble presque en rien à celui de Monero. Là où Monero s’appuie sur les signatures en anneau et les adresses furtives, Xelis utilise le chiffrement homomorphe via un cryptosystème ElGamal modifié (Twisted ElGamal) sur la courbe Ristretto25519 — ce qui signifie que les soldes et les montants transférés restent chiffrés même pendant que le réseau les vérifie, sans jamais avoir besoin de déchiffrer les données pour confirmer la validité d’une transaction[10][11]. C’est une mathématique véritablement différente de celle utilisée par Monero ou Zcash, et c’est le genre de cryptographie qui était à peine exploitable sur une blockchain en production il y a encore quelques années.
La différence structurelle compte tout autant. Xelis n’est pas une blockchain linéaire — c’est un BlockDAG, ce qui signifie que plusieurs blocs peuvent être produits et confirmés en parallèle au lieu de se disputer une place unique sur une seule chaîne. Cette conception vise directement le point faible commun au Bitcoin et à Monero : le débit et le gaspillage lié aux blocs orphelins. Xelis cible un temps de bloc de 5 secondes, s’appuie sur un ajustement de la difficulté par filtre de Kalman pour un réajustement instantané et fluide, et maintient un minage égalitaire afin que les CPU et GPU ordinaires puissent toujours participer, au lieu de céder le réseau à du matériel spécialisé[11][12].
Xelis intègre également des contrats intelligents dès l’origine, via sa propre machine virtuelle XVM et un langage conçu sur mesure appelé Silex[12][13] — une fonctionnalité que Monero n’a jamais eue et n’a aucune intention d’ajouter. Cela ouvre la porte à une DeFi confidentielle : échanges privés, prêts privés, applications chiffrées sur chaîne, le tout fonctionnant sur une chaîne conçue pour la confidentialité dès le bloc de genèse plutôt qu’ajoutée après coup.
L’angle conformité est ce qui rend Xelis véritablement intéressant pour un marché qui observe les régulateurs resserrer l’étau sur les outils de confidentialité. Son architecture inclut la prise en charge de portefeuilles multi-signatures avec des clés de visualisation dédiées — une conception qui permet au titulaire d’un compte de prouver sélectivement ses soldes ou de partager une visibilité sans exposer les clés privées sous-jacentes[12]. C’est une posture nettement différente de la « opacité totale par défaut », et c’est le genre de fonctionnalité qui pourrait permettre à Xelis de naviguer les exigences de cotation des plateformes et le contrôle réglementaire d’une manière que les cryptomonnaies de confidentialité plus anciennes ont eu du mal à réussir. Reste à savoir si cette flexibilité suffira à satisfaire les régulateurs sur le long terme — le projet est jeune, et les cadres de type MiCA sont encore testés face à des noms bien plus établis que Xelis. Mais l’intention derrière la conception est claire : une confidentialité qui peut encore être auditée sélectivement vaut mieux qu’une confidentialité qui ne peut que se faire interdire purement et simplement.
Xelis est-il un « tueur de Monero » aujourd’hui ? Non — il ne représente qu’une fraction de la taille, de la liquidité et de l’historique de Monero, et les chaînes plus récentes portent le risque d’exécution et de sécurité inhérent à une infrastructure encore non éprouvée. Mais en tant que déclaration technique sur la direction que pourraient prendre les blockchains privées, évolutives et conçues pour la conformité, Xelis fait partie des projets les plus légitimement intéressants du secteur en ce moment. C’est une technologie fraîche qui attaque un vieux problème sous un angle différent, et cela mérite d’être suivi de près à mesure qu’il mûrit.
En résumé
La correction du Bitcoin en 2026 en dit long sur le capital spéculatif et le sentiment macroéconomique. La résilience de Monero pendant cette même correction dit autre chose : que la demande de confidentialité financière n’est pas une tendance qui suit le cycle du Bitcoin — c’est un besoin structurel qui croît précisément lorsque la pression de surveillance augmente. Monero reste l’alpha de cette catégorie, fort de son historique, de sa liquidité et de sa notoriété. Mais la pile technologique derrière les cryptomonnaies de confidentialité évolue rapidement, et des projets comme Xelis, avec leur scalabilité BlockDAG, leur chiffrement homomorphe et leur flexibilité de conformité intégrée, représentent la direction que prend la prochaine génération de cette catégorie.
La confidentialité ne plie pas. Elle se diversifie.
Notes de bas de page
[1]: Le Bitcoin a atteint un sommet de 126 198,07 $ le 6 octobre 2025, puis évoluait entre 64 000 $ et 65 000 $ de début à mi-août 2026, soit une baisse d’environ 49 % par rapport à son plus haut historique, avec plus de 1,8 milliard de dollars de liquidations enregistrées lors de la phase la plus abrupte de la chute. Sources : TheStreet Crypto, Fortune, Intellectia.ai.
[2]: L’indice Crypto Fear & Greed est tombé à une lecture de 5 le 6 février 2026 — son niveau le plus bas jamais enregistré, en dessous des niveaux observés lors de l’effondrement de Terra/Luna en juin 2022 et de celui de FTX en novembre 2022. Source : Backpack Exchange Learn.
[3]: Contrairement aux faillites en cascade de 2022 (Terra/Luna, Three Arrows Capital, Celsius, Voyager, FTX), aucune plateforme ou protocole majeur ne s’est effondré lors de la correction de 2026 ; les ETF Bitcoin au comptant, la conservation réglementée et les cadres de stablecoins, y compris le GENIUS Act de 2025, ont fourni un soutien structurel. Source : Backpack Exchange Learn.
[4]: L’analyste de Standard Chartered Geoffrey Kendrick a identifié un point bas de cycle autour de 59 000 $ en juin 2026, qualifiant ce basculement de fin de l’hiver crypto et de début du « printemps crypto ». Source : CoinDesk.
[5]: À la mi-août 2026, le Bitcoin évoluait dans une fourchette comprise à peu près entre 62 500 $ et 70 000 $, sous ses moyennes mobiles clés, les analystes citant des taux d’intérêt élevés et une baisse des flux entrants vers les ETF comme vents contraires persistants. Sources : Phemex, StealthEX.
[6]: Monero est passé d’environ 150-180 $ à la mi-2024 à plus de 590 $ début 2026, soit un gain de 230 à 330 %, porté par les débats réglementaires sur la surveillance aux États-Unis et dans l’UE ainsi que par une demande croissante d’outils de confidentialité financière. Source : EarnPark.
[7]: Monero prévoit une mise à niveau de son réseau à la mi-2026, incluant un changement de preuve de travail et une réduction de la taille des transactions, ainsi qu’un renforcement de ses outils de confidentialité et de son utilité pour les échanges atomiques. Source : CryptoRank.io.
[8]: Le règlement MiCA de l’UE, pleinement entré en application en décembre 2025, ainsi que les retraits continus des plateformes d’échange, représentent le principal risque structurel pour la liquidité et le prix de Monero ; les prévisions pour 2026 vont d’un scénario baissier sous les 200 $ à un scénario haussier autour de 900 $. Sources : Coincub, KuCoin.
[9]: Les prévisions de prix du XMR pour 2026 varient considérablement selon les sources, certains modèles projetant un repli vers 130-200 $ et d’autres une fourchette de 400-600 $ sur un cycle 2026-2027. Sources : CoinPedia, CryptoRank.io.
[10]: Xelis utilise le chiffrement homomorphe via un cryptosystème ElGamal modifié (Twisted ElGamal) construit sur la courbe elliptique Ristretto25519, permettant aux montants de transaction et aux soldes de rester chiffrés tout en étant vérifiés sur la chaîne. Source : Livre blanc Xelis (whitepaper.xelis.io).
[11]: Xelis fonctionne sur une architecture BlockDAG conçue pour réduire le taux de blocs orphelins et améliorer la scalabilité, combinée à un algorithme de preuve de travail égalitaire (xelis-hash) utilisable par CPU et GPU, ainsi qu’un ajustement de difficulté basé sur un filtre de Kalman pour un réajustement fluide et instantané. Source : GitHub Xelis / README xelis-blockchain.
[12]: Le mainnet de Xelis a été lancé le 20 avril 2024, avec un temps de bloc cible de 5 secondes, une prise en charge native des contrats intelligents via la machine virtuelle XVM et le langage de programmation Silex, ainsi qu’une fonctionnalité de portefeuille multi-signatures incluant des clés de visualisation dédiées pour une visibilité sélective des soldes. Sources : Documentation Xelis (docs.xelis.io), Feuille de route Xelis.io.
[13]: Les contrats intelligents de Xelis s’exécutent dans un environnement isolé (xelis-vm), permettant le développement d’applications décentralisées directement sur le réseau. Source : GitHub Xelis / README xelis-blockchain.